房贷持续退潮 零售贷款 “换挡”

2026-09-09 · yxslmy.com

银行 业零售业务正在经历结构性变化。 界面新闻记者梳理上市 银行 半年报发现，A股六大行及9家股份制 银行 中，只有 建设银行 （601939.SH）、 农业银行 （601288.SH）和 邮储银行 （601658.SH）零售贷款余额保持了增长，其余银行零售贷款均有不同程度收缩。 对于银行业而言，零售业务过去依赖房贷等资产规模扩张盈利的模式一去不复返，逐步转

银行 业零售业务正在经历结构性变化。

界面新闻记者梳理上市 银行 半年报发现，A股六大行及9家股份制 银行 中，只有 建设银行 （601939.SH）、 农业银行 （601288.SH）和 邮储银行 （601658.SH）零售贷款余额保持了增长，其余银行零售贷款均有不同程度收缩。

对于银行业而言，零售业务过去依赖房贷等资产规模扩张盈利的模式一去不复返，逐步转向“贷款结构调整+客户资产经营”的财富管理新模式。如何在规模换挡的同时守住资产质量，将成为下一阶段零售转型的关键。

过去相当长一段时间，住房按揭贷款是银行行零售业务最重要的压舱石。规模大、客户稳定、资产质量相对较好，使房贷成为银行扩大零售资产的重要抓手。而国有行个人按揭长期占据按揭总量超六成，因此是观察个人房贷业务的理想样本。

进入2026年，房贷对零售贷款增长的贡献进一步下降。从半年报看，住房按揭贷款余额普遍较年初下降。

其中， 工商银行 （601398.SH）6月末个人住房贷款余额5.74万亿元，较年初减少约1352亿元； 建设银行 个人住房贷款余额5.92万亿元，较年初减少约1349亿元； 中国银行 （601988.SH）个人住房贷款余额3.91万亿元，较年初减少约761亿元。 交通银行 （601328.SH）住房贷款余额1.40万亿元，较年初下降398.56亿元，降幅2.76%。

工商银行 个人消费贷款上半年增加1096亿元，增长22%；个人经营性贷款增加1237亿元，增长6.4%。 建设银行 个人经营贷款达到1.45万亿元，较年初增加约1391亿元；个人消费贷款达到8068亿元，较年初增加约1027亿元，增幅14.43%。

中国银行 今年上半年个人消费贷款余额5796亿元，较年初增长12.38%；个人经营性贷款1.08万亿元，较年初增长4.37%。

9家A股上市股份制银行个贷余额亦较上年末均出现下降， 招商银行 （600036.SH）行长王小青坦言：“在当前信贷需求减弱，尤其是个人贷款风险阶段性处于高位的情况下， 招商银行 不简单追求规模扩张，而是更加注重质量、效益、规模与结构的均衡发展”。

数据显示， 招商银行 个人贷款余额36800.28亿元，较2025年末减少401.63亿元，下滑1.08%。

作为业务体量的担当，国有行业务开展并不轻松，一位资深国有银行管理层对界面新闻表示，银行传统的获客逻辑已经逐步失效，过去是开门等客，零售贷款依靠住房按揭快速做大资产规模的模式已经发生变化。十几二十年前，我们研究的是网点如何提高交叉获客的能力，由于技术发展，80后、90后、00后消费习惯发生的变化，未来零售贷款不能仅仅依靠个人按揭，增长更多需要依靠消费、经营等真实融资需求，同时更加注重客户质量和资产收益。

这意味着，未来零售贷款竞争可能不再是单纯的“谁的余额增长更快”，而是转向“谁能够找到更优质的客户、定价更准确、风险控制更有效”。

伴随房贷等低风险资产占比下降，消费贷、经营贷等业务的风险表现也需要高度关注。

15家银行中，除 平安银行 （000001.SZ）零售贷款不良率维持稳定，其他银行零售贷款不良均有不同程度上升。

比如， 工商银行 个人贷款不良率升至1.77%，较上年末上升0.19个百分点。 交通银行 的零售风险变化更加明显，6月末个人贷款不良率达到2.02%，较年初的1.58%上升44个基点；其中住房贷款不良率1.16%，信用卡不良率3.80%，个人经营贷款不良率2.50%，均较年初有所上升。

交通银行 副行长顾斌在业绩会上坦言，近两年银行个人贷款不良率和逾期率普遍上行，交行也面临这一压力。今年以来，受借款人还款能力与还款意愿等多重因素影响，个人住房贷款、个人经营贷和个人消费贷的不良率有所上升，但增幅已呈放缓趋势。

邮储银行 副行长兼首席风险官姚红在业绩发布会上对界面新闻等媒体坦言，由于 邮储银行 零售业务占比较高，受外部环境影响，该行资产质量面临一定结构性下迁压力。截至6月末， 邮储银行 不良贷款率、逾期率和关注类贷款占比分别为1.00%、1.38%和1.73%，均较上年末有所上升。

股份制银行中，作为“零售之王”的 招商银行 也不例外。截至2026年6月末， 招商银行 零售不良贷款余额428.32亿元，较上年末增加32.48亿元；不良贷款率1.16%，较上年末上升0.10个百分点。

招商银行 副行长兼首席风险官徐明杰在业绩交流会上指出，尽管我们零售贷款质量还处在一个较优的水平，但是零售贷款质量承压也是客观事实，加之零售贷款占比较高，相对而言也会显得压力更大一些。“当前在经济结构转型、 房地产 市场调整的背景下，部分客户的还款能力和意愿受到一定影响，该行判断零售贷款风险仍处在上升的形势当中。”

事实上，个人按揭业务中，银行通过抵押物、稳定收入和长期还款周期形成相对成熟的风险控制体系；而消费贷、经营贷面对的则是更加分散、更加复杂的客户群体。尤其个人经营贷与小微经营主体高度相关，经济环境变化会更加直接地传导至借款人的现金流。

不过，从业绩发布会上的表态来看，面对零售风险上升的行业共性问题，各家银行也给出了应对措施。

建设银行 副行长李建江对界面新闻表示：下一阶段，一方面做优增量，优化信贷投向和客户结构；另一方面稳控存量，对重点区域、重点客户和重点项目开展前瞻排查和分层化解。

如果说零售贷款结构调整代表着资产端的变化，那么AUM快速增长，则代表着国有大行零售业务经营逻辑的另一重变化。

从半年报情况来看，15家银行零售AUM全部正增长，这与部分银行利润下降形成反差。而拖累利润的主要因素也是由于资产质量压力造成的信用减值损失。

从增速来看， 浙商银行 （601916.SH）增速超过20%断层领先， 中信银行 （601998.SH）、招商银行、 民生银行 （600016.SH）增幅普遍超5%。国有行AUM虽然基数较大，但仍维持了增长。

值得注意的是，各家银行AUM统计口径略有差异，部分银行AUM统计口径纳入市值因素。

一位国有行人士对界面新闻表示，过去评价一家银行零售业务强不强，市场往往首先看个人存款、个人贷款和信用卡规模。如今，AUM正在成为越来越重要的观察指标。从这个角度看，AUM、财富管理客户数量、客户活跃度、客户 综合 贡献度，可能会逐渐成为衡量国有大行零售业务成色的新指标。

从头部银行半年报数据来看，AUM座次并未发生变化。

工商银行 稳坐第一把交椅，零售AUM达到26.5万亿元； 农业银行 紧随其后，为25.69万亿元；建行位列第三，零售AUM为24.05万亿元；之后是 邮储银行 、 中国银行 和 交通银行 。从增速上看，多数都超过了4%。

其中， 邮储银行 6月末管理个人客户资产达到19.18万亿元，较上年末增长4.81%；与此同时，个人理财客户数较上年末增长23.57%，富嘉及以上客户达到747.62万户，较上年末增长10.59%。上半年手续费及佣金净收入同比增长12.20%。

从增速来看， 交通银行 AUM增长也较为突出，6月末管理资产达到6.32万亿元，较年初增长约5.8%。这意味着在零售贷款增长承压的情况下，客户资产仍然能够保持较快增长。

前述管理层表示，零售的压舱石地位体现在三方面。一是资本效率高，按内评法计算，零售资本占用比对公业务少70%，也就是说同样资本占用，零售放款能力是对公的三倍；二是零售业务的利润稳定机制，财富管理、支付结算等服务场景带来的中收能够降低息差的影响。三是资金主场机制，有了庞大的客群后，居民存款的低成本资金就源源不断地存入，而且一旦维护好，客户关系也会非常稳固。

事实上，这也是当前银行净息差承压背景下的现实选择。

2026年上半年，银行业整体盈利出现改善，但推动因素更多来自负债成本下降等因素，贷款需求仍然偏弱。在这种情况下，财富管理的重要性自然上升。

民生银行 副行长张俊潼表示，未来五年将继续坚持零售业务作为优先发展的长期性、基础性、战略性业务定位不动摇，打造获客及经营的高质量零售获客体系、资产负债一体化经营的全生命周期经营体系，以及“AI+零售”的数字化经营管理体系。

邮储银行副行长徐学明表示，近年来商业银行零售业务面临较为严峻的挑战，“在竞争激烈的红海中，零售业务如何寻找新的突围方向我们认为，财富管理正是一片绿洲。邮储银行已明确将打造非息收入第二增长曲线，作为业务转型发展的目标。”

财富管理业务重要性愈发凸显，银行正在从过去的“卖产品”向“做配置”转变。

中国银行 半年报显示，该行持续构建全市场、全集团产品货架，并利用资产配置模型结合客户风险偏好和市场环境提供配置建议；截至6月末，代销个人理财产品2547只、代销公募基金产品5335只。上半年个人客户财富管理相关收入同比增长22.82%。

不过，一位国有行个金部门人士对界面新闻坦言，财富管理竞争将从产品销售转向资产配置。过去银行财富管理很大程度上依赖理财、基金、保险等产品代销，未来竞争重点会逐渐转向“帮客户怎么配”。也就是说，银行不再只是告诉客户“买什么”，而是根据客户年龄、收入、风险承受能力、资金期限等因素，提供存款、理财、基金、保险、 养老金 等组合方案。行业目前也正在从规模竞争转向资产配置和 综合 服务能力竞争。

“另外，随着AI等技术的发展，客户画像、智能资产配置和客户行为分析，可以实现更加精细化的”千人千面“。资产规模庞大的国有行不能满足于只服务高净值客户，而是进一步覆盖大众客群。通过客户分层，把更加个性化资产配置方案提供给普通客户。”