哈佛捐赠基金年报：27.1%回报，22亿美元SpaceX持仓，规模增超110亿美元至近680亿美元！

2026-10-18 · yxslmy.com

原标题：哈佛捐赠基金年报：27.1%回报，22亿美元SpaceX持仓，规模增超110亿美元至近680亿美元！麻省理工基金回报最差略高于10%！ 哈佛大学2026财年（截至2026年6月30日）年度财务报告显示，捐赠基金投资回报率27.1%，为2021年以来最高，规模增超110亿美元至近680亿美元。HMC首席执行官Narvekar将回报主要归因于风险投资、公

原标题：哈佛捐赠基金年报：27.1%回报，22亿美元SpaceX持仓，规模增超110亿美元至近680亿美元！麻省理工基金回报最差略高于10%！

哈佛大学2026财年（截至2026年6月30日）年度财务报告显示，捐赠基金投资回报率27.1%，为2021年以来最高，规模增超110亿美元至近680亿美元。HMC首席执行官Narvekar将回报主要归因于风险投资、公开股票和对冲基金。与此同时，哈佛8月披露持有约22亿美元SpaceX股份。

美国的科技行情推高了哈佛回报，哈佛通过风投，对冲基金赚钱。

① 配置转向：私募占比16%→46%，风投成长31%，设旧 金山办公 室 ↓ ② 资产上涨：AI热潮 + SpaceX 6月上市 ↓ ③ 收益兑现：风投 / 公开股票 / 对冲基金三线贡献 → 27.1% ↓ ④ 外溢后果：规模增至近680亿，税负跳升，交接期集中度风险

2017年16%，2025财年41%，2026财年46%

Narvekar致辞（首次公开确认）

Narvekar在致辞中称，设立旧金山办公室的决定与AI的突破性进展“高度契合”。

证据强度：强。 配置数据和组织布局都来自年报原文。

：据《哈佛深红报》报道，SpaceX于2026年6月上市，为史上最大IPO。哈佛约22亿美元的持仓，超过捐赠基金其他已披露公开持仓的总和。

：FT报道将AI相关投资和SpaceX列为重要贡献项。

证据强度：中。 有方向性表述，但没有分项收益率，SpaceX的持仓成本和买入时间也未披露。

Narvekar列出的贡献排序是风险投资、公开股票、对冲基金。三类资产的具体收益率，年报未单独披露。

$47.3 million增至约$207 million

$317 million增至$1.9 billion（8%新税率下的未实现收益预估税负）

$2.6 billion，约占运营收入40%

三、关键校验：SpaceX能解释多少

凌通社按假设情景测算，仅作数量级参考， 不代表哈佛实际持仓收益 ：

对总回报贡献（以期初$56.9 billion计）

结论 ：即使按较激进的情景，SpaceX单一持仓对27.1%回报的贡献，大概率在个位数百分点。主要驱动仍是风投整体、公开股票和对冲基金三大类资产。“拥有22亿美元SpaceX”是这份成绩单的 标志性符号 ，不是全部答案。

四、行业视角：同样的科技行情，回报分化明显

同处美国科技行情之中，头部名校基金的回报相差超过20个百分点。这说明决定结果的是配置结构和入场时点，“牛市”本身解释不了这种分化。地处科技腹地的斯坦福回报更高，而与科技产业关系深厚的麻省理工回报垫底，原因尚未得到进一步说明。

哈佛多年前就开始转向私募、风投和科技，本财年是这一布局集中兑现的一年。

年报没有给出三类资产的收益率，也没有SpaceX的成本，“科技行情让哈佛赚了多少”目前无法精确回答。

财年截止后的7月，AI板块大幅回调，同期AI主题对冲基金出现单月40%以上的回撤。在科技资产占比快速抬升、CEO最早于2027年退休的背景下，下一财年的回报能否延续，有待观察。

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